Aave เป็นโปรโตคอล DeFi ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ช่วยให้ผู้ใช้สามารถให้ยืมสินทรัพย์ดิจิทัลและได้รับดอกเบี้ย หรือกู้เงินโดยใช้สินทรัพย์เป็นหลักประกัน ตั้งแต่เมื่อปี 2020 Aave ได้เติบโตมาก และปัจจุบันมีมูลค่ากว่า 10 พันล้านดอลลาร์ที่ล็อกอยู่ในโปรโตคอล ผ่านบทความนี้ คุณจะเข้าใจวิธีการทำงานของ Aave วิธีการใช้ในการให้ยืมและกู้ยืม Flash loans ที่มีเอกลักษณ์เฉพาะ และวิธีการจัดการความเสี่ยง เพื่อให้คุณสามารถตัดสินใจได้อย่างชาญฉลาดว่าจะใช้ Aave หรือไม่
Aave คืออะไร
Aave เป็นโปรโตคอล Open Source ที่ทำงานบน Ethereum และบล็อกเชนอื่นๆ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถให้ยืมและกู้ยืมสินทรัพย์ดิจิทัล คำว่า "Aave" มาจากคำภาษาฟินแลนด์ที่แปลว่า "幽灵" เนื่องจากผู้ก่อตั้งต้องการให้ความรู้สึกว่าเงินของคุณเหมือนถูกนำไปใช้ (เหมือนป่วน) แต่คุณยังคงสามารถเรียกคืนมันได้ตลอดเวลา
ตรงกลางของ Aave คือหลักการ liquidity pools คือกลุ่มของสินทรัพย์ที่ผู้ใช้ฝากเข้าไว้ บคน tradeอื่นๆ สามารถกู้สินทรัพย์จากกลุ่มนี้ได้ ด้วยการจ่ายดอกเบี้ย ผู้ให้ยืม (depositors) ได้รับรางวัลเมื่อผู้กู้ชำระเงิน
Aave มีความสำคัญเนื่องจากช่วยให้บุคคลธรรมชาติและโปรแกรมสามารถเข้าถึงเงินทุนได้ง่ายขึ้น โดยไม่ต้องอาศัยธนาคารดั้งเดิม ซึ่งมักจะปฏิเสธการให้บริการแก่บางคน
วิธีการทำงานของ Aave: ก่อนหน้านี้กลไก
Aave ใช้ Smart Contract เพื่อจัดการทั้งหมด เมื่อคุณฝากเงินเข้า Aave คุณจะได้รับสินทรัพย์พิเศษที่เรียกว่า aToken อ้างอิงจากเงินฝากของคุณ aTokens ไม่ใช่เงินทั่วไป แต่เป็น "หลักฐานเสนอราคา" ที่หมายความว่าเงินของคุณกำลังทำงานให้คุณ
ตัวอย่างเช่น หากคุณฝาก 1 USDC เข้า Aave คุณจะได้รับ 1 aUSDC ยิ่งไป aUSDC ของคุณเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากดอกเบี้ยที่ได้จากผู้กู้ตกอยู่ในกลุ่ม โปรตีนจะถูก "rebase" (ปรับขนาด) ทุกบล็อก ซึ่งเพิ่มจำนวน aTokens ที่คุณมี
สำหรับการกู้ยืม Aave ใช้กลไก collateral ผู้ใช้ต้องฝากสินทรัพย์เป็นหลักประกัน (เช่น 10 USDC) จากนั้นจึงสามารถกู้ยืมได้ถึงร้อยละ 75 ของมูลค่าหลักประกัน (อัตราส่วนนี้แตกต่างกันไปตามประเภทของสินทรัพย์) หากมูลค่าหลักประกัน drop ลง Aave จะสามารถให้ผู้อื่นชำระบัญชีได้อัตโนมัติ
aTokens: สินทรัพย์นำหน้าของ Aave
aTokens คือสินทรัพย์หลักของระบบ Aave ไม่ว่าคุณจะฝาก DAI, USDC, USDT หรือ Ethereum aTokens ของคุณจะเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ ระบบนี้ "rebasing" ทั้ง 24 ชั่วโมง ทำให้ aTokens ของคุณมีมูลค่ามากขึ้นเรื่อยๆ
อีกประโยชน์ของ aTokens คือการโอนได้ คุณสามารถนำ aTokens ไปใช้ในโปรโตคอล DeFi อื่นๆ เพื่อให้สินทรัพย์ทำงานให้คุณมากขึ้น ตัวอย่างเช่น คุณสามารถโอน aUSDC ไปยัง Curve เพื่อให้ลักษณะเพิ่มเติม หรือใช้ aUSDC เป็นหลักประกัน (collateral) ในโปรโตคอล DeFi อื่น
จำนวน aToken ที่คุณได้รับขึ้นอยู่กับอัตราการให้ยืมปัจจุบัน อัตรานี้เปลี่ยนแปลงตามอุปสงค์และอุปทาน หากมีการกู้ยืมมาก อัตราจะสูงขึ้น เพื่อส่งเสริมให้มีผู้ให้ยืมมากขึ้น
Flash Loans: คุณสมบัติที่ไม่เหมือนใคร
Flash Loans เป็นหนึ่งในคุณสมบัติที่ไม่เหมือนใคร ของ Aave ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ยืมจำนวนเงินจำนวนมากโดยไม่ต้องหลักประกัน แม้แต่เล็กน้อย
ความหลวม Flash Loans ต้องชำระภายในบล็อกเดียว (ปกติคือ 12 วินาที) และคุณต้องจ่ายค่าธรรมเนียมประมาณ 0.05% ของจำนวนเงินที่ยืม
กรณีการใช้ที่ถูกต้องคือการแบ่งจ่ายหลักประกัน หากคุณมี 10 ether ป้องกันในโปรโตคอล A และต้องการถ่ายโอนไปยังโปรโตคอล B ที่มีอัตราสูงกว่า คุณสามารถใช้ Flash Loan เพื่อชำระคำเรียกร้องหลักประกันและถ่ายโอน Ether ที่ปลดปล่อยไปยัง Protocol B ในชั่วพลิก
อย่างไรก็ตาม Flash Loans มีการใช้ในวิธีการที่อันตราย ในอดีต มีการใช้ Flash Loans ในการโจมตีโปรโตคอลอื่นๆ ด้วยการจัดการราคาชั่วคราว เพื่อทำให้มีข้อมูลที่ไม่เป็นจริง
สินทรัพย์ที่สนับสนุน และหลักประกัน
Aave supports a wide range of assets from stablecoins (USDC, USDT, DAI) to altcoins like AAVE, ETH, WBTC and more.
For each asset, Aave determines a "LTV" (Loan-to-Value) ratio - the percentage of collateral value you can borrow. For example, DAI has a 75% LTV, meaning if you deposit $1,000 DAI, you can borrow up to $750 worth of other assets. Stablecoins typically have higher LTVs, while riskier altcoins have lower LTVs.
Some assets in Aave's markets cannot be used as collateral, even though you can borrow them. This design helps protect Aave from unnecessary risks.
| สินทรัพย์ | LTV (%) | Liquidation Threshold (%) | ดอกเบี้ยให้ยืม (โดยประมาณ) |
|---|---|---|---|
| USDC | 80% | 85% | 3-5% |
| DAI | 75% | 80% | 3-6% |
| ETH | 80% | 82.5% | 2-4% |
| WBTC | 70% | 75% | 2-4% |
| AAVE | 50% | 60% | 8-12% |
วิธีการให้ยืมบน Aave
การให้ยืมบน Aave ค่อนข้างตรงไปตรงมา ขั้นแรก เชื่อมต่อ Metamask หรือ Wallet อื่นๆ ไปยัง Web ของ Aave จากนั้น เลือกสินทรัพย์ที่คุณต้องการให้ยืม (เช่น USDC) ป้อนจำนวนที่คุณต้องการฝาก และคลิก "Approve" จากนั้น "Deposit"
เมื่อคุณฝากเงิน คุณจะได้รับ aToken ในกระเป๋า Wallet ของคุณ aToken นี้จะเริ่มทำงานให้คุณทันที และจำนวนจะเพิ่มขึ้นทุกบล็อก (ประมาณทุกๆ 15 วินาทีบน Ethereum)
คุณสามารถถอนเงินของคุณได้ตลอดเวลา โดยการไปที่หน้า Withdraw และป้อนจำนวนเงินที่คุณต้องการถอน การถอนจะคืนให้คุณเป็นสินทรัพย์ดั้งเดิม (เช่น USDC) พร้อมกับดอกเบี้ยที่สร้างสรรค์ขึ้นมา
วิธีการกู้ยืมบน Aave
การกู้ยืมต้องการขั้นตอนเพิ่มเติมเนื่องจากต้องมีหลักประกัน ขั้นแรก ฝากสินทรัพย์บางอย่างที่ Aave ยอมรับ (เช่น 10 USDC) จากนั้น ไปที่ส่วน "Borrow" เลือกสินทรัพย์ที่คุณต้องการกู้ยืม (เช่น DAI) และป้อนจำนวน
ต้องสนใจอัตราส่วน "Health Factor" นี้แสดงสถานะของตำแหน่งของคุณ ถ้า Health Factor ต่ำกว่า 1.0 คุณอยู่ในอันตราย Liquidation (เช่น ถ้าราคาหลักประกัน drop ลง) เพื่อให้ปลอดภัย ควรรักษา Health Factor สูงกว่า 1.5 เป็นอย่างน้อย
การกู้ยืมบน Aave มีสองตัวเลือก: "Stable" rate (อัตราคงที่) หรือ "Variable" rate (อัตราผันผวน) Stable rate จะไม่เปลี่ยนแปลง แต่ variable rate อาจต่ำกว่าเมื่อเริ่มแต่สามารถเพิ่มขึ้นได้ตามเวลา
ความเสี่ยงและการจัดการ
การให้ยืมและกู้ยืมบน Aave มีความเสี่ยงจำนวนหนึ่ง ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดคือ "liquidation risk" ถ้าค่าหลักประกัน drop ลง Aave อาจบังคับเลิกตำแหน่งของคุณ เช่น ถ้าคุณฝาก ETH ที่มีมูลค่า 10,000 ดอลลาร์ แล้วกู้ยืม 7,500 ดอลลาร์ แต่ราคา ETH drop ลง 30% หลักประกัน ของคุณจะเหลือเพียง 7,000 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าจำนวนที่กู้ยืม Liquidators อาจชำระบัญชีตำแหน่งของคุณและเก็บ liquidation penalty
ความเสี่ยงอื่นคือ smart contract bug ถึงแม้ Aave ได้ผ่านการตรวจสอบ (audit) อย่างครอบคลุม ความเสี่ยงนี้ยังคงมีอยู่ได้ Aave ยังมี "insurance" ที่ให้ความคุ้มครองบางส่วน แต่ไม่ใช่การคุ้มครองทั้งหมด
สุดท้าย ความเสี่ยง "opportunity cost" หมายความว่าหากคุณให้ยืมสินทรัพย์ บนปี Aave คุณอาจพลาดการเพิ่มขึ้นของราคา หากสินทรัพย์ rise ขึ้นมากขึ้น คุณคงจะได้รับเพิ่มเติมจากการถือครอง แทนที่จะให้ยืม
AAVE Token และการปกครอง
Aave Token (AAVE) เป็น governance token ของโปรโตคอล ผู้ถือครอง AAVE สามารถลงคะแนนเสียงในการตัดสินใจเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล เช่น การเพิ่มสินทรัพย์ใหม่ การปรับปรุงพารามิเตอร์ความเสี่ยง หรือการคำนวณค่าธรรมเนียม
ผู้ถือครอง AAVE ยังสามารถได้รับส่วนของค่าธรรมเนียมที่จำเก็บในโปรโตคอล บางส่วนของค่าธรรมเนียมจะถูกเพิ่มให้กับ safety module ซึ่งใช้เพื่อป้องกัน Aave จากความเสี่ยง smart contract
การปกครองแบบกระจายสำคัญในการทำให้ Aave เป็นสินทรัพย์ที่เป็นสมาชิกแบบชุมชน ไม่ใช่การควบคุมโดยผู้เดียว อย่างไรก็ตาม หากคนถือ AAVE มากเพียงพอ พวกเขา เป็นไปได้ที่จะแข่งขัน governance ที่อาจเสี่ยงต่อ 51% attack
เปรียบเทียบกับโปรโตคอล DeFi อื่น
Aave ไม่ใช่โปรโตคอล lending ที่เดียว มี Compound, Maker, Lido และอื่นๆ Compound นั้นคล้ายกับ Aave มาก แต่ Aave มีฟีเจอร์มากขึ้น เช่น Flash Loans และ V3 ที่มีประสิทธิภาพดีขึ้น
Maker เน้นให้สตรีบเคาะหรือสร้าง DAI stablecoin ตัวเองขึ้นมา ในขณะที่ Aave มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการเลือกสินทรัพย์ที่ยืมและให้ยืม Lido เน้น ETH staking แต่ Aave ทำสินทรัพย์หลากหลาย
คำเลือกที่ดีที่สุดขึ้นอยู่กับความต้องการของคุณ หากคุณต้องการเคยสมัยยืมขั้นพื้นฐาน Aave เป็นตัวเลือกที่ดี หากคุณต้องการทำบางสิ่งบางอย่างที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น อาจจำเป็นต้องไปยังโปรโตคอลอื่น
คำถามที่พบบ่อย
ติดตามข่าว Crypto ล่าสุด
รับบทวิเคราะห์และข่าวสาร Bitcoin, Altcoins ทุกวันจาก 678.in.th
ดูบทความทั้งหมดสรุป
Aave เป็นโปรโตคอล DeFi ที่ล้ำลึกและมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมจากสินทรัพย์ดิจิทัล หรือเข้าถึงเงินทุนโดยไม่ต้องผ่านธนาคารดั้งเดิม ด้วยการเข้าใจวิธีการทำงาน ความเสี่ยง และวิธีจัดการความเสี่ยง คุณสามารถตัดสินใจได้ว่า Aave เหมาะสมสำหรับคุณหรือไม่ เริ่มต้นด้วยจำนวนเงินเล็กน้อย เรียนรู้อย่างช้าๆ และอย่าลืมว่า DeFi นั้นยังคงมีความเสี่ยง ดังนั้นลงทุนเท่าที่คุณสามารถสูญเสียได้
บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน
