Perpetual Futures ในการค้าบัญชีคริปโทเคอร์เรนซี่: กลไก อัตราทุนระดับ และความเสี่ยง

Perpetual Futures (บัญชีซื้อขายหลักสินค้าระหว่างคณะและบัญชีเดี่ยว) เป็นสัญญาซื้อขายอนุพันธ์ที่ได้รับความนิยมมากขึ้นในตลาดคริปโทเคอร์เรนซี่ สัญญาเหล่านี้มีลักษณะเฉพาะคือไม่มีวันครบกำหนด (ไม่เหมือนปกติสัญญา futures ที่มีวันหมดอายุ) ซึ่งทำให้ผู้ค้าสามารถเก็บตำแหน่งไว้นานเท่าที่พวกเขาต้องการ กลไกพิเศษของ perpetual futures คือการใช้ funding rate (อัตราทุนระดับ) ซึ่งเป็นส่วนชดเชยที่ระบบต้องเรียกเก็บจากผู้ที่เก็บตำแหน่งยาวมายังผู้ที่เก็บตำแหน่งสั้น เพื่อช่วยให้ราคาสัญญาอยู่ใกล้กับราคาดัชนีพื้นฐาน ในบทความนี้ เราจะสำรวจความหมายของ perpetual futures การทำงาน อัตราทุนระดับ ความเสี่ยงจากการใช้เลเวอเรจ และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดสำหรับการบริหารความเสี่ยง การเข้าใจ perpetual futures เป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้ค้าใด ๆ ที่อยากทำการค้าบัญชีคริปโทเคอร์เรนซี่ขั้นสูง แต่ก็เต็มไปด้วยความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้หากไม่มีการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม

什么是 Perpetual Futures: ความหมายและคุณลักษณะพื้นฐาน

Perpetual futures (หรือ perpetual swaps) คือสัญญาซื้อขายอนุพันธ์ที่ให้สิทธิแก่ผู้ค้าในการพนันราคาเพิ่มเติม หรือลดลงของสินทรัพย์พื้นฐาน ในกรณีนี้ คือคริปโทเคอร์เรนซี่เช่น Bitcoin หรือ Ethereum ไม่มีวันครบกำหนดหรืออายุการใช้งาน ซึ่งแตกต่างจากปกติ futures contracts ที่มีวันหมดอายุ

ลักษณะหลักของ perpetual futures ได้แก่: ความสามารถในการเก็บตำแหน่งตราสารจำนวนไม่จำกัด (จนกว่าจะปิด), การใช้เลเวอเรจ (leverage) ซึ่งช่วยให้ผู้ค้าสามารถควบคุมตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่ด้วยเงินทุนจำนวนเล็กน้อย, และการมีอยู่ของอัตราทุนระดับที่ช่วยให้ราคาสัญญาอยู่ใกล้กับราคาดัชนีพื้นฐาน

สัญญา perpetual futures ได้รับการสนับสนุนโดยการซื้อขายแบบเทคนิคและนักลงทุนทุกคนที่มีแคมป์เป็นคนขอเข้า หรือนักลงทุน ค่าของสัญญาจะตั้งค่าไว้ที่ 100x หรือเพียงแค่ 10x เลเวอเรจขึ้นอยู่กับแพลตฟอร์มและตลาด นั่นหมายถึงการเปลี่ยนแปลง 1% ในราคาพื้นฐานอาจส่งผลให้สินค้า 10% ถึง 100% (ขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ และตำแหน่งที่ถูกเลือก)

ความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักค้าขนาดใหญ่คือ 'ความเสี่ยงจากการสมดุล' ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อนักค้าขาดสมดุลของสินค้า ราคา และความเสี่ยงด้านเงินทุนในแม้กระทั่งครั้งเดียว นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมการบริหารความเสี่ยงจึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการค้าบัญชี perpetual futures

อัตราทุนระดับ (Funding Rate): วิธีการทำงาน

Funding rate คือหนึ่งในลักษณะพิเศษที่สำคัญที่สุดของ perpetual futures ซึ่งแบบสัญญานี้ต่างจากปกติ futures contracts มากที่สุด Funding rate เป็นการจ่ายเงินแบบเป็นระยะ ๆ ระหว่างผู้ที่เก็บตำแหน่ง long (ผู้ที่เดิมพันราคาจะเพิ่มขึ้น) และผู้ที่เก็บตำแหน่ง short (ผู้ที่เดิมพันราคาจะลดลง)

วัตถุประสงค์หลักของ funding rate คือเพื่อให้ราคาสัญญา perpetual futures อยู่ใกล้กับราคาปัจจุบันของสินทรัพย์พื้นฐาน (เช่น ราคา Bitcoin บน spot market) เมื่อมีความไม่สมดุลมากขึ้นระหว่าง long และ short positions (เช่น มี long positions มากกว่า short positions มาก) funding rate จะเพิ่มขึ้นเพื่อให้ผู้ค้า long จ่ายเงินไปยัง short traders มากขึ้น ทำให้ผู้ค้าจำนวนมากออกจาก long positions และสมดุลตลาดจะคืนมา

การคำนวณ funding rate โดยปกติจะเกิดขึ้นทุก ๆ 8 ชั่วโมงบน exchanges ที่สำคัญเช่น Binance และ Bybit ทั่วไป funding rate อาจมีตั้งแต่ -0.5% ถึง 0.5% ต่อ 8 ชั่วโมง แต่ในช่วงระยะเวลาของความผันผวนสูงหรือ volatility ของตลาด มันก็อาจจะเพิ่มขึ้นไป 1% หรือมากกว่านั้น

ผู้ค้าที่มีตำแหน่ง long จะต้องจ่ายอัตราทุนระดับ ถ้า funding rate เป็นบวก ซึ่งหมายถึงอัตราทุนจะถูกหักจากเงินทุนของพวกเขาเป็นระยะ ๆ ในทางกลับกัน ถ้าผู้ค้าสามารถเดา/ทำนายจากเหตุการณ์ปัจจุบันอย่างถูกต้อง และ funding rate มีค่าเป็นลบ พวกเขาจะได้รับการชดเชยจากค่า negative funding

การใช้เลเวอเรจ (Leverage) ในการค้า Perpetual Futures

Leverage (หรือ margin multiplier) คือวิธีการที่อนุญาตให้ผู้ค้าควบคุมตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่ด้วยเงินทุนจำนวนเล็กน้อย ตัวอย่างเช่น ถ้านักค้าใช้ 10x leverage และมีเงินทุน 1,000 ดอลลาร์ พวกเขาสามารถเปิดตำแหน่ง perpetual futures ที่มีมูลค่ารวมถึง 10,000 ดอลลาร์

ตัวอย่างของการใช้ leverage ใน perpetual futures: ถ้านักค้าเชื่อว่าราคา Bitcoin จะเพิ่มขึ้นจาก 43,000 ดอลลาร์ไปยัง 44,000 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 2.3%) โดยใช้ margin trading ปกติโดยไม่มี leverage พวกเขาจะได้รับกำไร 2.3% แต่ด้วย 10x leverage พวกเขาจะได้รับกำไร 23% ในขณะเดียวกัน ถ้าราคา Bitcoin ตกลงมา 44,000 ดอลลาร์ บรรลุเป้าหมาย 2.3% ขาดทุน โดยไม่มี leverage พวกเขาจะสูญเสีย 2.3% แต่ด้วย 10x leverage พวกเขาจะสูญเสีย 23% ของเงินทุนเริ่มต้น

ความเสี่ยงของ leverage ยิ่งสูง leverage ยิ่งมากทำให้ง่ายต่อการเสื่อมลง (liquidation) ของตำแหน่ง สำหรับความนิยม 1x leverage ไม่มี leverage และอาจจะดำเนิน long/short ปกติเท่านั้น 2x-5x leverage ถือว่าค่อนข้างอนุรักษ์นิยม 10x-20x leverage ถือว่าเสี่ยงปานกลาง และ 50x-100x leverage ขึ้นไป ถือว่าเสี่ยงอย่างมาก และมักจะเหมาะสำหรับนักค้าที่มีประสบการณ์และมีระบบบริหารความเสี่ยงที่ดีเท่านั้น

ตำแหน่ง Long และ Short ใน Perpetual Futures

ตำแหน่ง long คือการวางเดิมพันว่าราคาของสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้น เมื่อผู้ค้าเปิดตำแหน่ง long พวกเขาจะทำให้เงินทุนของพวกเขาเพิ่มขึ้นหากราคาเพิ่มขึ้น แต่พวกเขาจะสูญเสียเงินเมื่อราคาลดลง

ตำแหน่ง short คือการวางเดิมพันว่าราคาของสินทรัพย์จะลดลง เมื่อผู้ค้าเปิดตำแหน่ง short พวกเขาจะทำให้เงินทุนของพวกเขาเพิ่มขึ้นหากราคาลดลง แต่พวกเขาจะสูญเสียเงินเมื่อราคาเพิ่มขึ้น

ตัวอย่างการเปิด long position: ผู้ค้า A เห็นว่า Ethereum มีโอกาสเพิ่มขึ้นหลังจากการปล่อยข้อมูลใหม่บางอย่าง พวกเขาเปิด long position บน ETH perpetual futures ด้วย 5x leverage และเงินทุน 2,000 ดอลลาร์ (เพราะฉะนั้น ตำแหน่งรวมคือ 10,000 ดอลลาร์) หากราคา Ethereum เพิ่มขึ้น 10% พวกเขาจะได้รับกำไร 50% (10% × 5x) และมูลค่าของเงินทุนจะเพิ่มขึ้นจาก 2,000 ดอลลาร์ไปเป็น 3,000 ดอลลาร์

ตัวอย่างการเปิด short position: ผู้ค้า B เชื่อว่า Bitcoin มีราคาสูงเกินไป และจะตกลงหลังจากเหตุการณ์ที่สำคัญบางอย่าง พวกเขาเปิด short position บน BTC perpetual futures ด้วย 3x leverage และเงินทุน 5,000 ดอลลาร์ (เพราะฉะนั้น ตำแหน่งรวมคือ 15,000 ดอลลาร์) หากราคา Bitcoin ลดลง 5% พวกเขาจะได้รับกำไร 15% (5% × 3x) และมูลค่าของเงินทุนจะเพิ่มขึ้นจาก 5,000 ดอลลาร์ไปเป็น 5,750 ดอลลาร์

อนุญาตให้ผู้ค้าสร้างกลยุทธ์ trading ที่มีความยืดหยุ่นและซับซ้อนมากขึ้น หลาย ๆ คนใช้ long และ short positions ร่วมกัน (hedge) เพื่อการ arbitrage หรือบริหารความเสี่ยง

ตารางเปรียบเทียบสมบัติของ Perpetual Futures บน Exchanges ที่แตกต่าง

ตารางข้างต้นแสดงถึงเปรียบเทียบของ perpetual futures offerings บนแพลตฟอร์มการค้าคริปโทที่นำหน้า โปรดทราบว่าโครงสร้าง Isolated margin (สัญญาค้นหาของตำแหน่งแยก) อนุญาตให้ผู้ค้าเลือกจำนวนของเงินหนุนที่เพียงพอสำหรับแต่ละตำแหน่ง ในขณะที่ Cross margin (ข้ามตำแหน่ง) ใช้เงินหนุนทั้งหมดของบัญชีทั้งหมดของพวกเขา โปรแกรมบ้านแม่คณะต่างกันในเงื่อนไขและความสำคัญ ดังนั้นจึงสำคัญที่จะตรวจสอบเงื่อนไขและความสำคัญของแต่ละแพลตฟอร์มก่อนเลือก

กลไก Liquidation: เมื่อและทำไมตำแหน่งของคุณจะถูกปิด

Liquidation เป็นเหตุการณ์ที่บัญชีของผู้ค้าจะถูกปิดอัตโนมัติโดยระบบ ปกติจะเกิดขึ้นเมื่อ unrealized loss ของตำแหน่งถึง a certain threshold (โดยปกติเมื่อ collateral ของผู้ค้า ต่ำกว่า 2% ของมูลค่าตำแหน่ง) เมื่อเกิดการ liquidation แต่ละแพลตฟอร์มจะปิดตำแหน่งทั้งหมดและลบรายการคำสั่งของผู้ค้า

ตัวอย่างของการ liquidation: ผู้ค้า C มีเงินทุน 1,000 ดอลลาร์ และเปิด long position บน Bitcoin perpetual futures ด้วย 10x leverage (เพราะฉะนั้น ตำแหน่งรวมคือ 10,000 ดอลลาร์) กำหนดราคา liquidation โดยจะเกิดขึ้นเมื่อเงินทุนลดลงเหลือ 2% ของมูลค่าตำแหน่ง นั่นคือ 200 ดอลลาร์ นั่นหมายถึงการสูญเสียได้ 800 ดอลลาร์ หรือ 8% ของมูลค่าตำแหน่ง (800/10000 = 8%) เนื่องจากผู้ค้า C ใช้ 10x leverage ราคา liquidation อยู่ที่ 0.8% ที่ต่ำกว่าราคาเข้า

การคำนวณราคา liquidation: ราคา liquidation = ราคาเข้า × (1 - (100/Leverage) - (ค่าธรรมเนียม + funding rate เสียมากขึ้น)) สำหรับตำแหน่ง long และ ราคา liquidation = ราคาเข้า × (1 + (100/Leverage) + (ค่าธรรมเนียม + funding rate เสียมากขึ้น)) สำหรับตำแหน่ง short

เมื่อราคาตกอย่างรวดเร็วและผู้ค้าไม่มีการจัดการความเสี่ยงที่ดีพอ liquidation อาจเกิดขึ้นได้ ส่วนใหญ่ การอ้างแหม่หมายเป้าหมายของ leverage สูงและ stop-loss ที่ไม่ได้รับการตั้งไว้อย่างถูกต้องสัญญาถึงการ liquidation

ความเสี่ยงในการค้า Perpetual Futures: ความเข้าใจอย่างลึกซึ้ง

ความเสี่ยงจากการใช้ perpetual futures มีมากมายและควรมีการเข้าใจอย่างลึกซึ้ง ความเสี่ยงหลักประกอบด้วย: ความเสี่ยงของ liquidation ซึ่งหมายถึงการสูญเสียทั้งหมดของเงินทุนที่ลงทุนในตำแหน่ง ความเสี่ยงจากการวิพากษ์วิจารณ์ (execution risk) เมื่อราคาเปลี่ยนอย่างรวดเร็วมากและคำสั่ง stop-loss ของคุณไม่สามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็ว

ความเสี่ยงด้าน counterparty คือความเสี่ยงที่แพลตฟอร์มการค้าของคุณอาจล้มเหลวหรือได้รับการโจมตีจากแฮกเกอร์ ความเสี่ยงจากการวิพากษ์วิจารณ์ของ funding rate ซึ่งสามารถเก็บเศษส่วนเงินของคุณได้หากคุณเป็นเจ้าของตำแหน่งในช่วงระยะเวลาที่มี funding rate สูง

ความเสี่ยงจากการจัดการโครงสร้างหลักตัว (basis risk) เกิดขึ้นเมื่อราคาของ perpetual futures diverges จากราคา spot market อย่างมาก ความเสี่ยงจากการรู้สึกไม่ปลอดภัยจากการตัดสินใจ (emotional risk) ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อผู้ค้าตัดสินใจทำการค้าขายที่ไม่มีเหตุผลเนื่องจากความกลัวหรือความโลภ

การรู้สึกไม่ปลอดภัยยังหมายถึงความเสี่ยงต่อการบริหารความเสี่ยงที่ไม่ดี เช่น การไม่ตั้งค่า stop-loss หรือ take-profit orders อย่างเหมาะสม การเพิ่มเงินทุนลงไปในตำแหน่งที่กำลังเสียเมื่อความเสี่ยงมีความสำคัญมากขึ้น หรือการใช้เลเวอเรจที่สูงเกินไป

แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดสำหรับการบริหารความเสี่ยง

เมื่อมีการค้า perpetual futures ควรปฏิบัติตามแนวทางปฏิบัติที่ดีเพื่อเพิ่มโอกาสความสำเร็จและหลีกเลี่ยงการขาดทุนครั้งใหญ่ หลักการสำคัญแรกคือ "ไม่เคยใช้เงินทุนที่ยังไม่ได้บันทึกเพื่อเปิดตำแหน่งใหม่" ต้องให้มีเงินทุนสำรองไว้อย่างน้อย 20-30% ของบัญชีของคุณ เพื่อหากเกิด margin call ขึ้น

หลักการสำคัญที่สองคือ "ไม่เคยใช้ leverage สูงเกินไป" ผู้ค้าใหม่ควรเริ่มต้นด้วย 1x-2x leverage เท่านั้น แล้วค่อยๆ เพิ่มเมื่อพวกเขามีประสบการณ์มากขึ้น

หลักการสำคัญที่สามคือ "ตั้งค่า stop-loss ก่อนเปิดตำแหน่ง" ไม่ว่าจะเป็น hard stop-loss (คำสั่ง stop-loss ที่ตั้งไว้บนแพลตฟอร์ม) หรือ soft stop-loss (ระดับการสูญเสียที่สำคัญที่ผู้ค้าตัดสินใจปิดตำแหน่งด้วยตนเอง)

หลักการสำคัญที่สี่คือ "ติดตามอัตราทุนระดับ (funding rate) อย่างใกล้ชิด" ถ้า funding rate สูงมากสำหรับตำแหน่งของคุณ การปิดตำแหน่งและรอให้มันลดลงอาจจะเป็นความคิดที่ดี

หลักการสำคัญที่ห้าคือ "ไม่มีวิทยาศาสตร์ที่แน่นอน" ผู้ค้ากำลังเดิมพันเกี่ยวกับราคาในอนาคต ไม่มีวิธีการที่ดีที่สุดที่รับประกันความสำเร็จ ดังนั้นจึงสำคัญที่จะต้องเรียนรู้อย่างต่อเนื่องและปรับปรุงกลยุทธ์ของคุณ

เปรียบเทียบ Perpetual Futures กับสัญญา Futures ปกติ

แม้ว่า perpetual futures และ futures contracts ปกติ (เรียกว่า "dated futures" หรือ "quarterly futures") อาจจะดูเหมือนกัน แต่มีความแตกต่างสำคัญระหว่างพวกเขา

Firstly, Expiration date ของ perpetual futures ไม่มีวันครบกำหนด ผู้ค้าสามารถเก็บตำแหน่งของพวกเขาให้นานเท่าที่พวกเขาต้องการ ในขณะที่ dated futures จะหมดอายุในวันที่กำหนด (เช่น ทุกไตรมาส) เมื่อหมดอายุ ผู้ค้าต้องปิดตำแหน่งหรือ roll over ไปยัง quarter ถัดไป

Secondly, Funding rate หรือ Basis cost ของ perpetual futures คือการชำระเงินแบบเป็นระยะ ๆ ระหว่าง long และ short positions เพื่อให้ราคาสัญญาอยู่ใกล้กับราคา spot Dated futures ไม่มี funding rate เพราะราคาของพวกเขาบรรลุขึ้นอยู่กับราคา spot เมื่อวันครบกำหนด

Thirdly, Liquidity อาจจะแตกต่างกัน Perpetual futures มักจะมี liquidity ที่ดีกว่าเพราะไม่มีการหมดอายุและผู้ค้าสามารถเข้า/ออกในเวลาใดก็ได้ Dated futures อาจจะมี lower liquidity บนช่วงเวลาบางช่วงเมื่อหมดอายุเข้าใกล้

ในระยะเวลา Perpetual futures เหมาะสำหรับผู้ค้าที่ต้องการที่จะเก็บตำแหน่งนาน ๆ โดยไม่ต้องกังวล roll-over costs ในขณะที่ dated futures เหมาะสำหรับผู้ค้าที่ต้องการที่จะทำการค้าระยะสั้น ๆ หรือผู้ที่ต้องการที่จะลดราคา (hedge) สินทรัพย์ที่มีอยู่จนถึงวันครบกำหนด

บทบาทของ Perpetual Futures ในตลาดคริปโทเคอร์เรนซี่

Perpetual futures มีบทบาทที่สำคัญและเพิ่มมากขึ้นในตลาดคริปโทเคอร์เรนซี่ โดยปกติว่า volume ของ perpetual futures บน major exchanges เช่น Binance, OKX, และ Bybit นั้นสูงกว่า volume ของ spot market มาก เนื่องจาก leverage ให้ผู้ค้าได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นด้วยเงินทุนที่น้อยกว่า

Perpetual futures ยังเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับ price discovery ในตลาดคริปโทเคอร์เรนซี่ ราคาของ perpetual futures มักจะเป็นตัวนำของราคา spot market ผู้ค้า institution และ whale traders ใช้ perpetual futures เพื่อ hedge ของพวกเขา spot positions เพื่อลดความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม perpetual futures ยังเป็นที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและการลั่งวุ่นวายของตลาด เมื่อ volume ของ perpetual futures สูงมากและ funding rate ก็สูงเช่นกัน นั่นอาจจะหมายความว่าตลาดอยู่ในสถานการณ์ "FOMO" หรือ extreme optimism และการปรับตัวลดลงมีโอกาสที่จะเกิดขึ้นได้

นอกจากนี้ perpetual futures ยังช่วยให้นักค้าเพื่อบรรลุ arbitrage strategies เช่น calendar spread arbitrage (buying dated futures และ short perpetual futures) หรือ statistical arbitrage (trading patterns ใน volume, funding rate, และ basis)

เมื่อดูไปข้างหน้า perpetual futures มีโอกาสที่จะเป็นเครื่องมือดำเนินการที่ยิ่งสำคัญมากขึ้นในตลาดคริปโทเคอร์เรนซี่แบบ decentralized เนื่องจาก decentralized exchanges (DEXs) เช่น dYdX และ GMX ก็นำเสนอ perpetual trading

สถานการณ์ที่เกิดขึ้นจริงและบทเรียนที่ได้เรียนรู้

ประวัติศาสตร์ของ perpetual futures นั้นเต็มไปด้วยสถานการณ์ที่ผู้ค้าได้รับผล casualties จากการขาดความเข้าใจและการบริหารความเสี่ยงที่ไม่ดี

สถานการณ์แรก: ในช่วงวิกฤตการณ์ COVID-19 ในเดือนมีนาคม 2020 ราคา Bitcoin ตกลงมาประมาณ 50% ในเพียงไม่กี่วัน ผู้ค้าที่มี leverage สูง (50x-100x) และไม่มี stop-loss ทั้งหมดเสียหมด leverage ของพวกเขา liquidation ที่ระเบิด เกิดขึ้นในเวลากลางคืน ทำให้ collateral ของหลายคนหมด ผู้ค้าไม่กี่คนสูญเสียเงินมากกว่าที่พวกเขาเดิมพัน (negative liquidation balance)

สถานการณ์ที่สอง: ในช่วง bull run ของเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม 2021 funding rate บน perpetual futures นั้นสูงมากขึ้น (อย่างน้อย 0.05%-0.1% ต่อ 8 ชั่วโมง) ผู้ค้าที่มีตำแหน่ง long ได้รับผล casualties จาก funding payments ผู้ค้า experienced ใช้สถานการณ์นี้เพื่อ short Bitcoin และเก็บผลกำไรจาก funding payments

สถานการณ์ที่สาม: ในเดือนพฤษภาคม 2022 FTX (ความชั่วร้าย) ได้ collapse ทำให้เกิด market crash ผู้ค้าที่มี leverage บน FTX ขาดทุนทั้งหมด แม้ว่าจะเป็นผู้ค้าที่ดีก็ตาม counterparty risk คือความเสี่ยงที่นักค้าต้องคำนึงถึงเสมอ

บทเรียน: (
1) ให้ใช้ leverage ที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม (2x-5x) เพื่อลดความเสี่ยงจากการ liquidation
2) ให้ตั้งค่า stop-loss เสมอ และเก็บไว้ที่ระดับการสูญเสียที่สำคัญมากกว่า (เช่น 2-5% ของบัญชี)
3) ให้ติดตามอัตราทุนระดับ (funding rate) และปรับเปลี่ยนตำแหน่งของคุณเพื่อหลีกเลี่ยงการจ่ายจำนวนมาก
4) ให้เลือก exchange ที่มี reputation ดี และมี security record ที่ดี
5) ให้พยายามเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาด และตัดสินใจโดยอยู่บนพื้นฐานของการวิเคราะห์ไม่ใช่อารมณ์

คำถามที่พบบ่อย

สรุป

Perpetual Futures เป็นเครื่องมือที่มีความสำคัญและอันตรายในตลาดคริปโทเคอร์เรนซี่ กลไกของมันรวมถึง funding rate ให้ผู้ค้าความสามารถพิเศษในการเก็บตำแหน่งระยะยาวและใช้ leverage เพื่อเพิ่มผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากการใช้ leverage, funding rate costs, liquidation risks, และ counterparty risks นั้นมีความสำคัญและต้องการการบริหารที่ลำเอียง ผู้ค้าที่ประสบความสำเร็จใน perpetual futures นั้นมีการบริหารความเสี่ยงที่เข้มงวด การใช้ leverage ที่อนุรักษ์นิยม การติดตาม funding rate และ liquidation levels, การตั้ง stop-loss อย่างเหมาะสม และการศึกษาเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง ผู้ค้า beginner ควรเริ่มต้นด้วย leverage ต่ำและปริมาณตำแหน่งเล็กจนกว่าจะได้รับประสบการณ์และความมั่นใจในการบริหารความเสี่ยง สำหรับผู้ที่มีความกลัวจากความเสี่ยง คุณสามารถยังคงใช้ perpetual futures ได้ แต่เพียงแค่ใช้ leverage ต่ำหรือคุณสามารถหลีกเลี่ยงไปเลยและใช้ spot trading แทน

บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน